¿Cómo funciona el Crowdfunding en Uruguay?
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El crowdfunding, también conocido como financiamiento colectivo o micro-mecenazgo, es una forma de recaudar fondos de un gran número de personas para financiar proyectos o empresas. En Uruguay, el crowdfunding ha ganado popularidad en los últimos años, especialmente entre los emprendedores y empresarios que buscan financiar sus proyectos sin tener que depender de los bancos o inversores tradicionales. En este artículo trataremos cómo funciona la regulación del crowdfunding en Uruguay, el rol del Banco Central del Uruguay y el crowdfunding inmobiliario.
Ley Crowdfunding Uruguay
En Uruguay, la actividad de las empresas administradoras de plataformas de financiamiento colectivo fue reglamentada por la Circular 2377 emitida por la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central el 28 de diciembre de 2020, de acuerdo con lo establecido en los artículos 49 y 50 de la Ley Nro. 19.820 de 18 de setiembre de 2019.
La nueva reglamentación introduce varios cambios significativos en el mercado de valores de oferta pública a través de plataformas de financiamiento colectivo, como los siguientes: |
| Definición de oferta pública: la Circular 2377 sustituye el artículo 1 de la Recopilación de Normas del Mercado de Valores (RNMV) para incorporar dentro de la definición de oferta pública de valores toda comunicación para adquirir, vender o canjear valores que se realice en el ámbito de una plataforma de financiamiento colectivo. |
| Bolsas de valores: la reglamentación sustituye el artículo 53.1 relativo al objeto de las bolsas de valores, y se agrega como objeto la administración de plataformas de financiamiento colectivo, para lo cual deberán solicitar autorización previa y cumplir con las obligaciones previstas para el desarrollo de dicha actividad. |
| Límites de emisión e inversión: se establecen límites de emisión e inversión para los inversores pequeños que deseen invertir en plataformas de financiamiento colectivo. El monto máximo en circulación por emisor, en el conjunto de plataformas de financiamiento colectivo, no podrá superar los 10.000.000 UI (aproximadamente USD 1.000.000). La inversión por parte de un mismo inversor no podrá superar los 40.000 UI (aproximadamente USD 4.500) por emisión ni los 120.000 UI (aproximadamente USD 13.500) en valores emitidos en una misma plataforma de financiamiento colectivo. Estos límites no se aplican a los inversores que no formen parte de la categoría de inversor pequeño. |
| Emisores de Valores de Oferta Pública: la nueva reglamentación incorpora un Capítulo II bis titulado “Inscripción de emisores de valores de oferta pública que emitan a través de plataformas de financiamiento colectivo” por medio del cual se regula la inscripción de dichos emisores. Solamente podrán ser emisores de valores de oferta pública a través de plataformas de financiamiento colectivo empresas residentes y no residentes que no superen el equivalente a 75.000.000 UI (aproximadamente USD 8.200.000) en cada uno de los dos últimos ejercicios económicos. |
Financiación mediante emisión de valores:
- Los emisores podrán emitir valores representativos de capital, deuda o títulos mixtos.
- La empresa administradora debe inscribir al emisor en el Registro del Mercado de Valores después de aprobar la solicitud de inscripción.
- Se requiere una declaración jurada de la empresa administradora confirmando que recibió toda la información y documentación mínima necesaria.
Valores de oferta pública emitidos a través de plataformas de financiamiento colectivo:
- La inscripción se realiza ante la empresa administradora de plataformas de financiamiento colectivo.
- No se requiere informe de calificación de riesgo.
- Los emisores deben proporcionar información mínima para la inscripción.
- La emisión debe realizarse dentro de los 60 días posteriores a la inscripción.
Empresas administradoras de plataformas de financiamiento colectivo:
- Las plataformas de financiamiento colectivo son mercados de negociación de valores de oferta pública.
- Las empresas administradoras conectan a inversores con emisores de valores de oferta pública.
- Las empresas administradoras no pueden actuar como emisores de valores, ni recibir fondos por cuenta de inversores o emisores.
- La licencia requiere cumplir con las condiciones previstas en la normativa, contar con garantía a favor del BCU, y mantener cuentas bancarias o instrumentos de dinero electrónico independientes.
- Las empresas administradoras deben implementar prácticas de gobierno corporativo, políticas y procedimientos contra el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo, y proporcionar información mínima a los inversores.
Obligaciones de las empresas administradoras:
- Proporcionar información a los emisores e inversores sobre sus derechos y obligaciones.
- Proporcionar estados de cuenta a los inversores una vez al año.
- Llevar registros de inversores, denuncias y sanciones, emisores y valores, y operaciones.
- Ser sancionados con multas que no sean inferiores a 5.000 UI, en caso de infracciones a normas legales o reglamentarias.
Crowdfunding inmobiliario
El crowdfunding inmobiliario en Uruguay es una alternativa de inversión popular en el mercado inmobiliario. Permite invertir en proyectos de esta índole a través de plataformas online.
Una de las principales plataformas de crowdfunding inmobiliario en Uruguay es Bricksave, con más de 7.500 inversores registrados en 19 países. Permite invertir desde US$1.000, y obtener una rentabilidad promedio del 9% anual.
Bricksave se prepara para sumar más inmuebles a su cartera en Uruguay. Busca propiedades dirigidas a programas de viviendas de clase media y clase media baja. Se encuentra en proceso de lanzamiento de una ronda de inversión Serie A.
La Ley 19.820 prevé la regulación y supervisión del Banco Central del Uruguay (BCU) para el crowdfunding inmobiliario. Brinda mayor seguridad a los inversores y fomenta el desarrollo del mercado de crowdfunding inmobiliario en el país.
Otra plataforma que ofrece una alternativa de inversión en inmuebles en Uruguay es Metros Cuadrados Pilay. Permite adquirir medio metro cuadrado de un edificio en construcción. La inversión se desarrolla bajo la figura del fideicomiso y está supervisada por el BCU.
En resumen, el crowdfunding inmobiliario en Uruguay es una alternativa de inversión que poco a poco se está volviendo más popular. Plataformas como Bricksave y Metros Cuadrados Pilay ofrecen una opción de inversión atractiva y segura, con la supervisión del Banco Central del Uruguay.
VamosQueVamos
Vamos que Vamos fue la primera plataforma de crowdfunding uruguaya. La iniciativa surgió durante la pandemia bajo el liderazgo de Fernando Uval, Leonardo Maiche y Marcelo Fontanarossa. La plataforma ofrece la posibilidad de apoyar los proyectos mediante donaciones (a partir de $400) o compras anticipadas. La plataforma brinda asesoramiento para presentar proyectos y para que puedan cumplir con los objetivos establecidos. También dispone de sus redes sociales para la difusión de los proyectos y colabora con la producción de publicidad y videos. Además, se puede encontrar en ella proyectos atractivos para posibles inversores.
Para participar en la plataforma, era necesario presentar la idea de forma escrita o audiovisual y, luego de ser evaluada por el equipo fundador, se publica. Los fondos se depositan en una cuenta de Vamos que Vamos y, una vez que se llega al mínimo, se le entrega el dinero al emprendedor, descontando el 8% del total. En caso de no llegar al mínimo, se devuelve el dinero. El plazo no supera los seis meses.
La plataforma aceptaba tanto ideas como iniciativas avanzadas y busca servir como un paso previo a otras plataformas de crowdfunding globales, para que los emprendedores puedan probar sus proyectos a nivel local y testear su nivel de innovación. A día de hoy, la plataforma se encuentra desactivada. Desde Finanzas.com.uy no tenemos información sobre el por qué de esta situación.
¿Cuál es el rol del Banco Central del Uruguay?
El Poder Ejecutivo de Uruguay aprobó un nuevo régimen de financiamiento colectivo para emprendedores a través de plataformas web de crowdfunding. Las plataformas son abiertas a inversores, y reservadas a emisiones de monto reducido. El Banco Central de Uruguay definirá el sistema de financiamiento colectivo y establecerá los límites máximos de emisión por emisor y participación de inversores pequeños.
Las instituciones que administren plataformas de financiamiento colectivo deberán tener autorización previa de la Superintendencia de Servicios Financieros y cumplir con las regulaciones del Banco Central de Uruguay.
Los emisores y las emisiones de las plataformas de financiación colectiva cumplirán con los requisitos establecidos por la Superintendencia de Servicios Financieros, y la administradora será responsable de divulgar información periódica.
Las personas jurídicas con ventas anuales que superen el valor máximo establecido por la Superintendencia de Servicios Financieros no podrán efectuar emisiones. La reglamentación podrá requerir informes profesionales y establecer exigencias en gobierno corporativo.
Aunque el crowdfunding todavía no es sumamente popular en Uruguay, se espera que su popularidad siga creciendo en los próximos años a medida que más emprendedores y empresas descubran los beneficios de esta forma de financiamiento alternativo. Si estás interesado en utilizar el crowdfunding para financiar tu proyecto en Uruguay, es importante que investigues cuidadosamente los diferentes tipos de crowdfunding y las plataformas de crowdfunding disponibles para encontrar la mejor opción para tus necesidades y objetivos.
